轟轟烈烈的冬奧會紀念幣預約結束了，央行公布了預約率為94.93%，比百年紀念幣接近100%的預約率差了一些。前者有4000多萬枚是棄兌的，而冬奧會預約率就低了一點，兌換率可能會再創新低。紀念幣已經成為雞肋，未來何去何從？

曾幾何時紀念幣是個稀罕物，銀行內部人員以此牟利，老百姓只能高價購買。究其原因還是發行量太少，從一兩百萬，到1000萬，又到了6000萬，紀念幣的發行量增加，使得兌換越來越容易，但價值逐漸縮水。尤其是2015年以后實行預約制度，每人最多可預約20個（一卷），徹底毀掉了紀念幣的價值。

預約制度對于普通集藏者來說是個好事，可以低成本購得紀念幣，但對于紀念幣升值則并沒有任何益處。預約制度實行之前，不少人想要紀念幣，沒有關系搞不來，只能市場高價購買，購買的初衷也是因為升值了。如果發行之后就是面值價，就像現在這樣，購買欲望也會相應打折。物以稀為貴，是收藏界的永恒真理，紀念幣從1000萬漲到5億，再到目前的2億，全民皆可預約，使得紀念幣的前途堪憂。

雖然人口14億，但絕大部分居民收入不高，官媒也曾紕漏，全國有6億人月收入不到千元，真正有實力、有閑錢、有興趣去搞收藏的可能也就幾千萬人，而這其中又有多少集幣者？冬奧會發行量2億，每人預約20枚，這就夠1000萬人預約。實際情況是，很多人拿別人的身份證預約多卷，實際算下來真正預約的人不到300萬。這300萬差不多就是全國紀念幣收藏者的數量了。

成年人搞收藏，一點不考慮收益，只關心喜歡與否不大可能。只有收藏品升值了，才能吸引更多人入坑，才能發展壯大，從而形成良性循環，老物越來越值錢，新品價值也不賴。但現實是，1.5億以上的紀念幣推出后，雖然也火過一陣子，有些品種也翻倍了，但都是火的快，涼的也快，最近的兩個品種跳過了火的階段，直接涼了。好在紀念幣還能回存銀行，理論上沒有損失，但若要搞到幾十個上百個身份證也是需要成本的，還有快遞費等，升值不到10%，基本上就沒有什么利潤可圖了。

這幾年的紀念幣也就是生肖幣還湊合，但也僅限于鼠和牛，有超過40%的漲幅；豬發行量雖然和鼠一樣，都是2.5億，但價格一直上不去；而猴到狗由于發行量巨大，尤其是前兩個更是高達5億，基本上就是面值價。其他品種除了1.2億的泰山和武夷山漲幅較大，1.5億的建國基本上可以和牛生肖持平外，其他品種漲幅都是十分微小的。紀念幣的交易成本較高，一般都要求賣家包郵，通常用順豐，如果交易量較少，原本就是可憐巴巴的利潤，再一包郵，基本上也沒什么賺頭了。正因為如此，使得九月和十一月的兩套幣遭到了投資者的唾棄。

百年紀念幣9月開始兌換，市場價并未漲起來，發行之初僅上漲20%，之后一直下跌，到了第二批預約上市之后，漲幅已經縮減至5%以內，極大的限制了獲利，交易的利潤基本上都被快遞公司掙了。但央行并未吸取教訓，可能她認為只要預約率達到100%就能證明市場需求量高，但卻不參考市場價和棄兌量。11月公布的冬奧紀念幣不但沒有減量，反而多了2000萬，達到2億，這完全是無視市場規則，盲目圈錢的表現。如果今年沒有出現百年紀念幣，只發冬奧會，行情明顯會好很多，但上一個教訓剛剛發生，誰又會偏向虎山行呢？

紀念幣發行和兌換的改革持續了6年，發行量從原來幾千萬改成最低1.2億，最高5億的天量，但同時也遭到了市場的唾棄。集幣者數量在預約的帶動下也增長了不少，幾年之后，發現兌換了一大堆紀念幣，但根本無法流通，高價賣出也并不容易，還有多少人會在這條不歸路上繼續徘徊呢？如果紀念幣發行量不降，流通無法實現，集幣者會大為減少，就像集郵者減少一樣。新入坑的有多少是抱著升值的目的來的，真正就是想收藏的實際上并沒多少。

央行現在需要做的有兩件事，這兩件事只要做成一件事，紀念幣就不會像現在這樣尷尬。

第一、降低發行量，最直接有效。1.2億的泰山和1.5億的牛、建國漲幅都還可以，尤其是泰山漲幅超過160%，比以前六七千萬的紀念幣都厲害?？磥?.2-1.5億的量市場接受度較高，甚至還可以繼續下探到一億或8000萬，這樣能保證稀缺性，價格上漲，參與者自然會增多，達到良性循環；

第二、推動紀念幣的流通。現在的紀念幣發行量過億已經完全具有流通的條件，尤其是前幾年發行的幾套2.5億以上的品種，目前市場價上漲不超3%，只要央行推動，應該有不少會進入流通領域。流通相當于消耗，存世量自然會減少。相信隨著消耗量增加，存世量減少，這些紀念幣還是會煥發勃勃生機的，從而也能帶動整體紀念幣市場活躍起來。

央行只要能做到兩點中的一點，紀念幣市場立馬會被盤活，如果兩點同時推動，那紀念幣市場會再次火爆起來。